Alphabet et Microsoft font état de résultats trimestriels meilleurs que prévu, avec des hausses de 12 % et 4 % respectivement de leurs actions après l’annonce de ces résultats.
D’un autre côté, le cours de l’action de Meta Platforms a chuté alors que l’entreprise a annoncé des plans pour un investissement massif en intelligence artificielle, tout en offrant des perspectives décevantes.
Alphabet et Microsoft constatent une croissance de la demande pour leurs services d’IA générative. Étant donné que ni l’une ni l’autre entreprise n’a encore généré suffisamment de revenus liés à l’IA générative pour en faire rapport séparément, il existe un potentiel de croissance supplémentaire considérable.
La réalisation d’une surprise à la hausse dépendra du nombre de clients prêts à payer pour des chatbots alimentés par l’IA. Pour répondre à la demande, les deux entreprises font des investissements en capital record cette année, selon le Wall Street Journal.
Alphabet et Microsoft ont connu des croissances de leurs activités différentes. La croissance d’Alphabet s’est améliorée grâce à la recherche, à YouTube et au cloud. La société mère de Google a également surpris les investisseurs avec un programme de rachat d’actions et un dividende, rapporte Seeking Alpha.
Pendant ce temps, Microsoft a connu une forte demande pour les services cloud alimentés par le Copilot de la société, ajoute Seeking Alpha.
Les actions de Google et de Microsoft ont été stimulées par l’adoption de l’IA générative – principalement en raison de la demande croissante pour les services cloud.
Alphabet était fier des résultats de l’entreprise. Sundar Pichai, PDG, a déclaré aux investisseurs : “Nos résultats reflètent une bonne performance de la recherche, de YouTube et du Cloud”. Voici les principaux chiffres :
Chiffre d’affaires T1 2024 : 80,54 milliards de dollars – en hausse de 15 % et 1,95 milliard de dollars de plus que prévu par le London Stock Exchange Group. Bénéfice par action T1 2024 : 1,89 dollar – 38 cents de plus que le consensus du LSEG.
Chiffre d’affaires YouTube T1 2024 : 8,09 milliards de dollars – 289 millions de dollars de plus que l’estimation de StreetAccount. Chiffre d’affaires Google Cloud T1 2024 : 9,57 milliards de dollars – en hausse de 26 % et 220 millions de dollars au-dessus de l’estimation de StreetAccount.
Le conseil d’administration d’Alphabet a approuvé un dividende en espèces de 20 cents par action, à verser le 17 juin aux actionnaires inscrits le 10 juin. La société a déclaré qu’elle “avait l’intention de verser des dividendes en espèces trimestriels à l’avenir”, rapporte CNBC.
L’unité cloud de Google génère enfin des profits plus significatifs. Après “avoir versé de l’argent dans l’entreprise pendant des années pour suivre Amazon Web Services et Microsoft Azure”, l’unité cloud de Google a généré 900 millions de dollars de résultat d’exploitation – plus de quatre fois le chiffre de l’année précédente, a noté CNBC.
Microsoft a connu une forte demande pour ses services cloud alimentés par l’IA générative. Les résultats du troisième trimestre fiscal de l’entreprise ont également dépassé les attentes. Le géant de la technologie a bénéficié de “l’adoption de l’IA dans ses services cloud, et ses prévisions correspondent largement aux estimations de la rue”, a noté Seeking Alpha.
Voici les chiffres clés pour Microsoft :
Chiffre d’affaires T3 2024 : 61,9 milliards de dollars – en hausse de 17 % et 1 milliard de dollars de plus que les estimations des analystes compilées par Bloomberg. Bénéfice par action T3 2024 : 2,94 dollars – 11 cents de plus que le consensus, selon Bloomberg. Chiffre d’affaires cloud commercial T3 2024 : 35,1 milliards de dollars – 1,2 milliard de dollars de plus que les prévisions de Wall Street, a noté Bloomberg.
Chiffre d’affaires Intelligent Cloud T3 2024 : 26,71 milliards de dollars – et 470 millions de dollars de plus que le consensus, rapporté par Bloomberg. Prévision de revenus T4 2024 : Une fourchette entre 63,5 milliards de dollars et 64,5 milliards de dollars – dont le point médian est supérieur de 14 % au niveau du T4 2023, a rapporté le Journal.
“Microsoft Copilot et le Copilot stack orchestrent une nouvelle ère de transformation de l’IA, permettant de meilleures performances commerciales dans chaque rôle et industrie”, a déclaré le PDG Satya Nadella.
Bien que les services cloud de Microsoft restent populaires, l’entreprise doit se concentrer sur les applications d’IA génératives les plus rentables si elle veut générer des revenus significatifs de la part de clients payant pour leurs chatbots alimentés par l’IA.
Alphabet et Microsoft investissent massivement dans l’avenir. Les investisseurs ne semblent pas se formaliser des importants investissements en capital d’Alphabet, Google, dont les dépenses en capital du dernier trimestre ont presque doublé pour atteindre 12 milliards de dollars par rapport au même trimestre de l’année précédente, a rapporté le Journal.
Microsoft s’est efforcé d’ajouter des centres de données et d’autres infrastructures pour répondre à la demande croissante en matière d’IA. Microsoft a indiqué que ses dépenses en capital étaient de 14 milliards de dollars – soit 30,4 % de plus que ce qu’a dépensé l’entreprise au trimestre précédent, a noté le Journal.
Microsoft continuera à dépenser massivement. La demande des clients pour les services d’IA “dépasse ce que Microsoft est capable de fournir, poussant l’entreprise à investir davantage dans la construction de son infrastructure”, a déclaré le directeur financier Amy Hood aux investisseurs lors d’une conférence téléphonique le 25 avril, a écrit le Journal.
Les investisseurs n’ont pas apprécié l’augmentation des dépenses en capital de Meta – faisant chuter l’action de la maison mère d’Instagram d’environ 11 % le 25 avril. Alors que Meta a annoncé une augmentation plus modeste de 12 % du budget en capital de l’entreprise pour 2024, les investisseurs ont réagi négativement aux “prévisions de revenus relativement décevantes pour le deuxième trimestre” du réseau social, a écrit le Journal.
La leçon semble être la suivante : il est acceptable d’augmenter les dépenses en capital si les investisseurs voient qu’elles contribuent au revenu en augmentant la capacité nécessaire pour absorber une montée en puissance de la demande.
Certains analystes estiment que l’IA générative pourrait ajouter des milliards de dollars aux revenus de Microsoft. “Ils sont leaders en matière d’IA”, a déclaré Gil Luria, analyste en logiciels chez D.A. Davidson, au Journal. “Ils sont vraiment les seuls à pouvoir mettre le doigt sur le revenu réel de l’IA.”
En octobre dernier, j’ai estimé que Microsoft pourrait ajouter 30 milliards de dollars de revenus grâce aux abonnements à Copilot. En mars 2023, un rapport de Credit Suisse estimait que les revenus de Copilot pourraient atteindre 40 milliards de dollars d’ici 2028, selon Business Insider.
En juillet dernier, Macquarie US Equity Research a publié une estimation inférieure de 14 milliards de dollars – sur la base de l’hypothèse que 10 % des 382 millions de clients de Microsoft paieraient les 30 dollars mensuels du service Copilot.
Malheureusement, les utilisateurs ne sont pas certains que Copilot vaille les 30 dollars par tête et par mois facturés par Microsoft. En février 2024, les entreprises testant Copilot se sont plaintes des “lacunes du logiciel, y compris Excel et PowerPoint, et de sa propension à commettre des erreurs”, a noté le Journal.
Pendant ce temps, Microsoft ne gagnait pas d’argent avec les chatbots alimentés par l’IA. En octobre dernier, le coût très élevé d’exploitation de ChatGPT était à l’origine de pertes pour le service Copilot de l’entreprise, selon le Journal.
Microsoft perdait “en moyenne plus de 20 dollars par mois par utilisateur”, certains clients coûtant même à la société jusqu’à 80 dollars par mois en raison du coût élevé de calcul nécessaire pour exécuter les modèles ChatGPT. Pour réduire les pertes, Microsoft prévoit d’augmenter le tarif mensuel à 60 dollars, écrit le Journal.
Monétiser son chatbot Gemini semble être un objectif plus lointain pour Alphabet. Néanmoins, le géant de la recherche voit des opportunités de monétiser l’IA à travers ses produits publicitaires, ses offres cloud et ses services d’abonnement, souligne Search Engine Journal.
Google One, le service d’abonnement de l’entreprise, a remporté plus de 100 millions d’abonnés payants au premier trimestre de 2024 et a “introduit un nouveau plan premium offrant des capacités avancées d’IA générative alimentées par les modèles Gemini”, rapporte Search Engine Journal.
Les analystes sont optimistes quant à la performance future des actions d’Alphabet et de Microsoft.
L’analyste de Wedbush, Scott Devitt, a relevé son objectif de cours à 205 dollars par action. “L’IA contribue de plus en plus à la croissance”, a écrit Devitt dans une note à ses clients intitulée Les rumeurs sur la fin d’Alphabet sont grandement exagérées. Si tel est le cas, le cours de l’action Alphabet pourrait augmenter de 19,2 %.
L’objectif de cours moyen de Microsoft implique une hausse significative. Le chiffre est de 477,41 dollars parmi les analystes offrant des objectifs de cours à trois mois – impliquant un potentiel de hausse de 16,4 %.
Si l’on envisage que les deux entreprises déclarent des contributions de revenus spécifiques provenant de l’IA générative, leurs actions pourraient être un bon investissement.