Alphabet et Microsoft dépassent les attentes en mettant l’accent sur l’IA générative et les services cloud
Les actions d’Alphabet et de Microsoft ont augmenté de 12% et de 4% respectivement après que les entreprises ont annoncé des résultats trimestriels meilleurs que prévu jeudi. En revanche, l’action de Meta Platforms a chuté alors que l’entreprise a annoncé des plans pour un investissement massif dans l’IA tout en offrant des perspectives décevantes.
Alphabet et Microsoft voient une croissance de la demande pour leurs services d’IA générative. Étant donné que ni l’une ni l’autre entreprise n’a réalisé suffisamment de revenus liés pour rapporter spécifiquement l’IA générative, il y a un potentiel de croissance supplémentaire.
La réalisation d’une surprise à la hausse dépend de savoir si suffisamment de clients sont prêts à payer pour des chatbots alimentés par l’IA. Pour suivre la demande, les deux entreprises réalisent des investissements en capital record cette année, selon le Wall Street Journal.
Pour être sûr, Alphabet et Microsoft ont connu une croissance sur différents segments d’activité. La croissance d’Alphabet a été renforcée par les recherches, YouTube et Cloud. La société mère de Google a également surpris les investisseurs avec un rachat d’actions et un dividende, comme l’a rapporté Seeking Alpha.
Pendant ce temps, Microsoft a connu une hausse de la demande pour les services cloud alimentés par Copilot, rapporte Seeking Alpha.
Alors que la demande pour leurs services cloud reste forte, Microsoft et Google doivent se concentrer sur les applications d’IA générative les plus rentables s’ils espèrent générer des revenus significatifs des clients payant pour leurs chatbots alimentés par l’IA.
Alphabet et Microsoft surpassent les attentes
Les deux entreprises ont connu une croissance plus rapide grâce à l’IA générative, principalement due à la demande de services cloud.
Alphabet à la recherche de guérison
Alphabet était fier de la performance de l’entreprise. “Nos résultats reflètent une forte performance des recherches, de YouTube et de Cloud”, a déclaré le PDG Sundar Pichai aux investisseurs.
Voici les chiffres clés:
– Chiffre d’affaires du T1 2024 : 80,54 milliards de dollars – en hausse de 15% et 1,95 milliard de dollars de plus que ce qui était attendu par le London Stock Exchange Group.
– Bénéfice par action du T1 2024 : 1,89 dollar – 38 cents de plus que le consensus du LSEG.
– Chiffre d’affaires publicitaire de YouTube : 8,09 milliards de dollars – 289 millions de dollars de plus que l’estimation de StreetAccount.
– Chiffre d’affaires de Google Cloud : 9,57 milliards de dollars – en hausse de 26% et 220 millions de dollars au-dessus de l’estimation de StreetAccount.
Le conseil d’administration d’Alphabet a approuvé un dividende en espèces de 20 cents par action à verser le 17 juin aux actionnaires enregistrés au 10 juin. La société a déclaré qu’elle “avait l’intention de verser des dividendes trimestriels à l’avenir”, a rapporté CNBC.
L’unité cloud de Google génère enfin des bénéfices plus importants. Après avoir “investi des sommes d’argent considérables dans l’entreprise depuis des années pour rivaliser avec Amazon Web Services et Microsoft Azure”, l’unité cloud de Google a généré 900 millions de dollars de bénéfice d’exploitation – plus de quatre fois plus qu’un an auparavant, a noté CNBC.
“Nous sommes bien engagés dans notre ère Gemini et il y a une grande dynamique dans toute l’entreprise”, a déclaré Pichai aux investisseurs. “Les offres d’IA de Google ont stimulé les résultats de recherches de base au cours du trimestre”, a-t-il ajouté.
L’IA générative a accéléré la croissance des services cloud de Microsoft
Les résultats du troisième trimestre fiscal de Microsoft ont également dépassé les attentes. Le géant de la technologie a bénéficié de “l’adoption de l’IA à travers ses services cloud, et ses prévisions correspondaient largement aux estimations de Wall Street”, a noté Seeking Alpha.
Voici les chiffres clés pour Microsoft:
– Chiffre d’affaires du T3 2024 : 61,9 milliards de dollars – en hausse de 17% et 1 milliard de dollars de plus que les estimations des analystes compilées par Bloomberg.
– Bénéfice par action du T3 2024 : 2,94 dollars – 11 cents de plus que le consensus, selon Bloomberg.
– Chiffre d’affaires cloud commercial du T3 2024 : 35,1 milliards de dollars – 1,2 milliard de dollars de plus que les estimations de Wall Street, a noté Bloomberg.
– Chiffre d’affaires Intelligent Cloud du T3 2024 : 26,71 milliards de dollars – et 470 millions de dollars de plus que le consensus, a rapporté Bloomberg.
– Prévisions de chiffre d’affaires Q4 2024 : Une fourchette comprise entre 63,5 milliards et 64,5 milliards de dollars – dont le point médian est 14% supérieur au niveau du T4 2023, selon le Journal.
“Microsoft Copilot et la pile Copilot orchestrent une nouvelle ère de transformation de l’IA, stimulant de meilleurs résultats commerciaux dans chaque rôle et chaque industrie”, a déclaré le PDG Satya Nadella dans un communiqué.
Bien qu’ils fournissent des indications, Microsoft n’a pas encore rapporté le montant de revenus que les services d’IA de l’entreprise génèrent.
Par exemple, le géant de la technologie a annoncé une augmentation de 31% du chiffre d’affaires des services cloud Azure. Il a noté comment 7 points de pourcentage de cette croissance provenaient des services d’IA, soit un point de pourcentage de plus que le trimestre précédent, selon le Wall Street Journal.
De plus, “Microsoft espère que Copilot deviendra un contributeur majeur de nouveaux revenus pour son activité logicielle”, a noté le Journal.
Alphabet et Microsoft réalisent des investissements record dans l’avenir
Les investisseurs ne semblent pas s’inquiéter des investissements record d’Alphabet et de Microsoft en capital. Les dépenses en capital de la société mère de Google, Alphabet, au dernier trimestre ont presque doublé pour atteindre 12 milliards de dollars par rapport au même trimestre de l’année précédente, a rapporté le Journal.
Microsoft se démène pour ajouter des centres de données et d’autres infrastructures pour répondre à la demande croissante d’IA. Microsoft a déclaré que ses dépenses en capital s’élevaient à 14 milliards de dollars – soit 30,4% de plus que ce qu’elle a dépensé au trimestre précédent, a noté le Journal.
Microsoft continuera de dépenser lourdement. La demande des clients pour les services d’IA “dépasse ce que Microsoft est capable de fournir, poussant l’entreprise à investir plus d’argent pour construire son infrastructure”, a déclaré la directrice financière Amy Hood aux investisseurs lors d’une conférence téléphonique le 25 avril, a écrit le Journal.
Les investisseurs n’ont pas apprécié l’augmentation des dépenses en capital de Meta – faisant chuter l’action de la maison mère d’Instagram d’environ 11% le 25 avril. Alors que Meta a annoncé une augmentation plus modeste de 12% du budget en capital de l’entreprise pour 2024, les investisseurs ont réagi négativement aux “prévisions de revenus relativement décevantes pour le deuxième trimestre”, a écrit le Journal.
Leçon à retenir : il est normal d’augmenter les dépenses en capital si les investisseurs voient qu’elles contribuent au revenu en créant la capacité nécessaire pour absorber une montée en flèche de la demande.
Alphabet et Microsoft peuvent-ils créer des revenus significatifs à partir des chatbots IA ?
Certains analystes estiment que l’IA générative pourrait ajouter des milliards de dollars aux revenus de Microsoft. “Ils ont été un leader en IA”, a déclaré Gil Luria, un analyste en logiciels chez D.A. Davidson, au Journal. “Ils sont vraiment les seuls qui peuvent mettre le doigt sur les revenus d’IA réels.”
En octobre dernier, j’ai estimé que Microsoft pourrait ajouter 30 milliards de dollars de chiffre d’affaires grâce aux abonnements Copilot. En mars 2023, un rapport de Credit Suisse a estimé que le revenu de Copilot pourrait atteindre 40 milliards de dollars d’ici 2028, selon Business Insider.
En juillet dernier, Macquarie US Equity Research a publié une estimation plus faible de 14 milliards de dollars – basée sur l’hypothèse que 10% des 382 millions de clients de Microsoft paieraient des frais de 30 dollars par mois pour Copilot.
Malheureusement, les utilisateurs ne sont pas sûrs que Copilot vaille les 30 dollars par tête et par mois que demande Microsoft. En février 2024, les entreprises testant Copilot se sont plaintes des “lacunes du logiciel, y compris Excel et PowerPoint, et de sa propension à commettre des erreurs”, a noté le Journal.
Pendant ce temps, Microsoft ne gagnait pas d’argent avec les chatbots IA. En octobre dernier, le coût très élevé d’exploitation de ChatGPT entraînait des pertes pour le service Copilot de l’entreprise, selon le Journal.
Microsoft perdait “en moyenne plus de 20 dollars par mois par utilisateur”, certains clients coûtant même à la société jusqu’à 80 dollars par mois en raison du coût élevé de calcul nécessaire pour exécuter les modèles ChatGPT. Pour réduire les pertes, Microsoft a l’intention d’augmenter son tarif mensuel à 60 dollars, a écrit le Journal.
La monétisation de son chatbot Gemini semble plus lointaine dans l’avenir d’Alphabet. Néanmoins, le géant de la recherche voit des opportunités de monétisation de l’IA grâce à ses produits publicitaires, offres cloud et services d’abonnement, a noté Search Engine Journal.
Google One, le service d’abonnement de l’entreprise, a remporté plus de 100 millions d’abonnés payants au premier trimestre de 2024 et “a introduit un nouveau plan premium proposant des capacités avancées d’IA générative alimentées par les modèles Gemini”, rapporte Search Engine Journal.
Les actions d’Alphabet et de Microsoft surpasseront-elles les attentes ?
Les analystes sont optimistes quant à Alphabet et Microsoft.
L’analyste de Wedbush, Scott Devitt, a relevé son objectif de prix à 205 dollars par action. “L’IA contribue de plus en plus à la croissance”, a écrit Devitt dans une note à ses clients intitulée Rumeurs sur la fin d’Alphabet grandement exagérée. S’il a raison, l’action d’Alphabet pourrait augmenter de 19,2%.
Le prix cible moyen de Microsoft implique un potentiel de hausse significatif. Ce chiffre est de 477,41 dollars parmi les analystes proposant des objectifs de cours sur trois mois – ce qui implique un potentiel de hausse de 16,4%.
Si vous envisagez que les deux entreprises rapportent des contributions de revenus spécifiques de l’IA générative, leurs actions pourraient être un bon investissement.